世界黄金协会今天推出了一份大型报告《中国黄金市场：进步与前景》。报告指出，中国的个人领域每年对黄金的需求将从目前的1,100公吨提升至2017年的1,350公吨或更多，增幅达25%。 报告也提到，在2013年中国的黄金需求创下历史新高并成为全球最大的黄金市场之后，中国在2014年的需求将有可能出现盘整，而在之后的几年将有望出现持续增长。
报告检视了自90年代后期市场放开以来，驱动中国成长为全球最大黄金生产及消费国的各项因素。报告也强调了为何在需求增长已如此迅猛而经济在短期内出现暂缓的大背景下，市场仍将继续扩张的缘由。未来的六年，中国的新中产阶层人口将达2亿，增幅超过60%，而中产阶层总数将达到5亿人口。如果拿它与美国3.19亿的总人口相比较，大家就可以对这个新崛起的有购金倾向的庞大富裕消费者群体有个明了的认识。
除了迅猛崛起的中产阶层因素外，中国国民不断增加的实际收入、庞大的私人储蓄以及全中国快速的城镇化发展都预示着，未来四年中，中国的金饰与投资需求前景将继续保持强劲。
世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪先生表示：
“继中国黄金市场于90年代后期放开后，本地商业银行于2004年起陆续开始提供各类金条产品。自此，我们看到了全国各地的消费者对黄金需求的惊人增长。自古以来，黄金文化根植于中华文明，得益于富裕消费者群体的增长与来自政府的支持，未来黄金市场仍颇具巨幅增长空间。全球黄金生态体系中心已然位于中国。”
“虽然中国面临着寻求维持经济增长与开放金融体系所带来的重大挑战，但是个人收入与公众储蓄的增长势必会继续支撑金饰与黄金投资需求的中期增长。”
该报告的几点主要发现如下：
- 中国持续的城镇化发展意味着中国现有170个拥有超过1亿居民的城市– 在这些城市中， 中产阶层人群现在接近3亿多，预计到2020年这个数字将增至5亿 。这些拥有更多可支配收入但面临有限投资选择的中产阶层，将会继续保持对黄金投资的需求。
- 中国储蓄水平居高不下– 中国家庭的银行账户中共约有7.5万亿美元的储蓄，而总共只有约3,000亿美元被用于购买黄金，该比例相对较低。在房价不断上涨，储蓄替代选择缺乏的情况下，黄金正逐渐被中国居民视为一种稳定、门槛较低的投资。与“纸面黄金”相比，中国投资者更愿意持有实物黄金，例如购买小金条、礼赞金条与积存金。金条与金币的中期需求将于2017年达到接近500公吨，与去年的破纪录水平相比增加近25%。
- 中国已经成为世界第一金饰市场，需求量在过去十年内增长近三倍– 2013年中国金饰需求为669公吨，占全球金饰总需求的30%。我们预计金饰需求将继续增长，到2017年至少将达到780公吨。全国范围内现有10万家出售24K金的零售店与上万家金饰生产商。
- 针对黄金的消费者信心十分坚定– 婚庆需求占金饰消费量的40%，但中国对黄金的需求不仅局限于送礼和特定场合。在我们报告的采访中，80%的消费者表示计划在未来的12个月中维持或增加对24克拉金饰的购买，因为他们相信黄金将长期保值，并对拥有更高水平的可支配收入有信心。
- 今后四年中国电子黄金需求将有小幅增长– 过去十年整体的工业需求增长强劲，从2003年的16公吨增至2013年的66公吨，其中，以电子行业对工业黄金需求为主。中国同时也是黄金相关专利研发的领先市场，例如纳米金在医疗保健领域的应用。
- 2013年底，中国官方黄金储备共计1,054公吨，是世界上第六大黄金持有国– 按照已公布的数字计算，黄金目前只占中国官方外汇储备总量的1%（2012年该份额达到接近2%的顶峰水平），这主要由于中国外汇储备快速发展，并于2013年底增至大约3.8万亿美元。近年来，各界对于中国是否可能增加官方黄金储备量一直存在诸多推测。
- 中国从一个较小的黄金生产国发展成为如今全球最大的开采黄金来源国– 过去十年中，中国的黄金产量从217公吨翻倍增长至437公吨。
欢迎通过Twitter（@goldcouncil）及新浪微博（@世界黄金协会）关注世界黄金协会， 并在http://www.gold.org/supply-and-demand/china-report 处下载报告全文。
编者注释：
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向明 |
报告研究方法
世界黄金协会委托Precious Metals Insights（PMI）主导本次对中国黄金需求前景的中期（在此次报告中定义为从2014年至2017年）调查，并在报告中详述调查发现的细节。PMI 的创始人兼董事总经理Philip Klapwijk对黄金市场非常熟悉，在担任黄金矿业服务有限公司执行总裁及汤森路透黄金矿业服务有限公司全球金属分析主管期间积累了丰富的经验。此次调查是Philip Klapwijk对中国黄金市场深刻洞察与世界黄金协会的专业知识的有机结合。
此次调查基于一系列由Precious Metals Insights与世界黄金协会共同发起的深度访谈，受访者都是深圳、上海和北京地区黄金市场中的重要参与者。此外, 该报告也充分借鉴了世界黄金协会近几年来完成的一系列消费者调查，包括：
- 2011年进行的一项针对中国消费者对黄金饰品的综合使用习惯及态度的研究，受访中国中国消费者超过一万名（特恩斯市场研究咨询）
- 一项2013年5月至2014年3月期间进行的定期、连续的的调研，询问内容是中国消费者对未来12个月的黄金价格前景预测以及同期他们购买黄金饰品的意愿。（卡登斯）
- 涵盖1,000名中国消费者的“初步印象调查”，用以探究推动他们购买黄金饰品和金条的动机。
这份报告中详尽而深入的分析，均基于PMI与世界黄金协会知识的汇集，加上广泛的消费者研究及行业知识。
主要预测及假设
由PMI撰写的该报告中对金饰消费及投资需求的展望，主要是基于以下几点主要的假设：
- 2014至2017年间，中国的GDP增长放缓至年均6%的增长水平。随着中国经济变得更大更成熟，其自然增长率将下降。自2009年以来，中国经济增长最重要的来源是由信贷驱动的固定资产投资，而这对拉动新增GDP而言已不再高效。中国将朝着一个新的经济模式转变：消费将其中扮演一个更为重要的角色，而这时GDP增长率将可能下降。
- 2014至2017年间，个人消费预计将以7.5%的年均增速增长。经济模式逐渐转向消费驱动，这需要个人消费的增长速率高于GDP整体的增长率。中国的家庭储蓄率过高且下降缓慢，个人消费的增长将受制于此
- 在中期内发生金融危机的可能性不断增加。这种风险来自信贷的过快增长及“不良投资”。2014至2017年间，一场金融危机的爆发将拉低国家GDP和个人私人消费的增长 (危机爆发的确切时间和对某一年的影响都无法预测，报告中的GDP下降2%是平均了4年时间影响后得出的结论)
- 在中期，通货膨胀预期仍处于控制之中（低于5%）而通胀预期将很可能加大，这是由于随着金融危机在中国发生，银根将出现大规模无可避免的放松而引起的。
- 人民币汇率中期预计不会有大的波动。人民币预计在2014年会有小幅升值但在2015 -2017年转向适度贬值。这是因为可能有一段时间（最初）美元会升值。除此之外，金融危机可能会对人民币产生负面影响，当局也可以借助货币贬值拉动出口，以此手段减轻金融危机所带来的打击。
- PMI对黄金价格的预测是，在2014年的整体局面偏“弱”。然而在接下来的三年中金价将反弹，至2017年达到1,500美元的年均价格。
关于世界黄金协会
世界黄金协会是黄金行业的市场发展机构。协会的工作涉及投资、金饰、科技以及政府事务领域，目的是在黄金行业中发挥领导作用，同时促进和维持黄金的需求。
基于我们准确的市场洞察力，我们开发黄金支持的解决方案、服务与市场。由此，我们在不同核心市场和领域创造黄金需求的结构性变化。
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