金矿产量
继上半年的强劲表现后，第3季度的金矿产量同比仅下跌1%至841吨。1 年初至第3季度末的金矿产量达到2,420吨，创下最高纪录。在国家层面，主要黄金生产国的产量各不相同。
持续存在的问题抑制了供应。中国金矿产量——中国自2007年开始成为最大黄金生产国——在第3季度连续第5个季度录得同比下跌。近期出台的针对尾矿氰化物排放的法规继续产生压力，可能会影响未来几个季度的生产。Acacia Mining公司和坦桑尼亚政府之间的争端再次严重扰乱了该国的黄金生产，导致第3季度总产量同比下跌15%，Acacia的产量同比下跌7%。该公司还宣布计划缩减其Bulyanhulu项目，来应对因政府的集中出口禁令导致的损失。由于Inata项目的业务被缩减，布基纳法索第3季度的产量也同比下跌15%。预计该国第二大金矿Essakane下半年的产量也会下跌。
产能提高的新金矿提振了某些国家的产量。 苏里南的金矿产量同比增长90%，令人印象深刻，原因在于纽蒙特矿业公司的Merian金矿正在开足马力进行生产。Brucejack和Hope Bay两个金矿的产量提高后，加拿大的产量同比增长10%。两个金矿都在年初开始商业生产。由于Cerro Negro金矿提高产能，Veladero金矿在该季度表现强劲，因此阿根廷的金矿产量同比增长15%。
虽然第3季度新开工的金矿并不多，但有不少新金矿预计将于第4季度投产。这可能有助于支撑第4季度和2018年的金矿生产。所报道的值得注意的新开工金矿包括：
- 俄罗斯9月投产的Natalka项目，预计该项目到2018年底之前将提升至满负荷生产。
- 加拿大的Rainy River项目，预计该项目将于11月开始商业生产。
- 布基纳法索的Houndé金矿预计将于2017年底之前投产。
生产商套保
第3季度黄金市场生产商套保净解除量为10吨。 第3季度是连续第5个季度净解除套保，在此期间，全球套保总量下跌24%至218吨。
虽然套保总量下跌，但一些生产商启动了一些值得注意的策略性套保。Acacia Mining报告称——为了应对与坦桑尼亚政府的争端——该公司已经购买了未来210,000盎司黄金产量的看跌期权。Yamana Gold 9月底宣布该公司也签订了期权合约（285,000盎司），以保证其阿根廷Cerro Moro项目完工期间的现金流。Teranga Gold 9月宣布将出售131,000盎司黄金远期期货，为其Banfora项目融资。Pan African Resources也选择对其2018年的一部分产量（27,000盎司）进行套保，明确表示这是一个短期仓位，用于保证其Elikhulu尾矿处理项目建设的现金流。
回收金
就像前两个季度一样，与2016年同期相比，
回收金的表现较为疲软。 第3季度回收金供应量为315.4吨，同比下跌近6%。继2016年的高点后，回收活动继续回归正常：第3季度的需求几乎与314.8吨的5年季度均值持平。
欧洲和中东地区是同比下跌的最大驱动因素。在欧洲，接近市场的供应量的耗尽继续限制着回收水平，第3季度的季度黄金均价环比下跌5%，更是雪上加霜。尤其是在英国，该季度与2016年第3季度暴涨的回收水平相比黯然失色；这是对英国退欧公投惊人结果的反应。
中东地区的回收金受到两个关键市场的影响。埃及的回收金量继续回归正常，该国正在从2016年促使消费者卖出黄金的货币贬值中恢复。土耳其国内金价（虽然依然接近或处于创纪录水平）未达预期，从而遏制了销量，导致同比下跌。有报道表示国内金价要远超150土耳其里拉/克才能引起消费者对回收金的兴趣。
东亚地区的回收活动主要由价格驱动；该季度金价的温和上涨同样地引发了回收金量的微幅上涨。印度第3季度回收金的供应量同比增长4%，但我们认为由于金饰行业对PMLA法案的影响不确定，回收活动受到了限制。
