黄金在低碳经济中的作用

《黄金投资者》2019年2月版

2019年02月12日

黄金在低碳经济中的作用

由于日益意识到气候变化造成的影响,投资者正在呼吁商业领袖推动低碳经济的转型。世界黄金协会首席财务官贺泰睿(Terry Heymann)分析了黄金和黄金生产商在解决气候变化问题上发挥的作用。

根据2015年订立的《巴黎协定》,近200个政府承诺防止气温比工业化之前的水平高出2°C以上。近日,联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)警告称,这些工作要加快速度,各国政府必须设立更严格的目标,以避免海平面上升、极端天气模式、生态系统和粮食生产受到灾难性破坏的风险大增。

但人们日益认为,各国政府依然未采取充分措施来履行《巴黎协定》的承诺,现在需要提高紧迫性和目标来缓解极端气候变化的影响。在很大程度上,呼吁采取行动的不仅仅是政府。区别在于,在企业和投资者的带领下,私营经济企业正日益置身一线。例如,首席执行官气候领导者联盟(Alliance of CEO Climate Leaders)由50位跨国企业的领导者组成。所有首席执行官都呼吁采取协调一致的气候行动和支持低碳解决方案的政策。

投资界已经意识到,它可以成为解决气候变化问题的驱动力。气候变化一直是一个受到高度关注的领域,要求提高公司和金融机构在处理和报告环境、社会和治理(ESG)问题方面的透明度和稳定性的呼声日益高涨。投资者关注公司的减排行动,以及气候变化对企业业务和未来业绩的潜在影响。投资界呼吁在更大范围内稳定地披露气候相关财务风险报告,并普遍认可气候相关财务信息披露工作组(TCFD)的建议。

黄金的总体碳足迹相对较小。

随着黄金作为主流资产日益获得认可,黄金行业被要求证明其了解气候变化的相关风险和机遇,并积极进行适应。为了支持和促进这一点,世界黄金协会在2018年咨询了多位学者和环境政策专家(包括伦敦帝国理工学院的气候政策中心),发布了对这些问题的第一份研究报告。1

黄金是一种稀有贵金属,要开采和加工相当数量的矿石才能生产出少量纯金。这个过程要使用大量能源。因此,以单位数量来衡量,黄金的温室气体(GHG)强度较高。但每年的黄金产量相对较小,大约为3,000吨,而例如煤炭和钢铁的年产量分别为73亿吨和16亿吨。因此,黄金的温室气体年排放量远远低于大部分其他主要矿产品。简而言之,黄金的总体碳足迹相对较小。

投资者的观点

黄金也很有价值。如果根据“每一美元价值”来分析,黄金的排放强度远远低于其他金属和矿产品。花费在黄金上的每一美元所产生的温室气体排放量远远低于大部分其他金属或矿产品。 

商业学者的早期研究表明,在主流投资组合中增加黄金,长期而言可能会减少它的总体碳足迹。

我们发现这些具有重要意义,为黄金行业的利益相关者、投资者和政策制定者提供了一个看待资产价值及其碳足迹关系的有用视角。但我们也知道,这仅仅是一个起点,还需要完成大量工作。我们要更全面地看待问题,因此要检测与黄金的下游用途有关的温室气体排放。虽然我们有充分的理由预计这些排放量相当微小,但此类黄金市场分析一直非常少,无疑这是一个值得深入研究的领域。

有趣的是,商业学者的早期研究2表明,在主流投资组合中增加黄金,长期而言可能会减少它的总体碳足迹。不同于许多其他资产,黄金与不断产生排放的持续活动和日常支出无关。此外,面对气候变化带来的潜在物理威胁,黄金的表现应该会相对稳健。而这些威胁对其他经济部门造成的伤害可能会严重得多。

黄金矿业公司采取措施

这并不代表行业可以有自满情绪。在黄金供应链上,大部分能耗和气体排放出现在开采、加工和精炼环节,所以这些是最迫切需要改革的地方。黄金开采行业正在转型,相关公司需要致力于为做好向低碳经济转变业务的准备。低碳化潜力巨大。 

负责任的黄金矿业公司正在采取措施来应对气候变化的挑战,减少温室气体排放。世界黄金协会成员采取的举措类型和规模各不相同,但都专注于提高能效,并尽量转用低碳能源。 

一个具有重要意义但经常被忽视的事实是,黄金作为工业金属可以在多种技术中发挥至关重要的作用,这些技术有望帮助促进向低碳未来的转变。例如,黄金纳米颗粒在多种应用中拥有巨大潜力,可帮助减少温室气体排放。这些应用包括利用黄金催化剂帮助将二氧化碳转化成有用燃料;利用黄金纳米颗粒提高氢燃料电池的性能;利用黄金改善太阳能电池板的光伏效应,从而生成更多能源。 

许多工作依然有待完成,也许要从更清晰、更稳定的数据和约定方法开始着手,帮助促进更广泛的理解。但黄金产业深知自身对投资者和整个社会的责任。我们的初步研究表明,黄金开采行业的总体温室气体排放低于其他大型采矿业,黄金产业的主要参与者正在致力于进一步减排;投资于黄金的每一美元所产生的排放低于大部分其他金属;黄金独一无二的物理特性可以发挥关键作用,帮助应对改善全球变暖管理的挑战。 

脚注

  1. 世界黄金协会《黄金与气候变化:引言》,2018年6月

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