短期金价驱动因素

该多变量模型以如下四个月度金价回报率驱动因素为特色:财富和收入、市场风险、机会成本和动能与仓位。这些因素旨在捕捉黄金需求以及更为深刻的投资需求背后的动机;并考虑短期黄金价格的边际驱动因素。

短期驱动因素

数据截至

来源: 彭博(Bloomberg), 世界黄金协会; 版权和其他权利

为了解特定时段的黄金价格(表格最后一行),请将相应列中的上述回报分量求和。

此模型如何工作?

黄金价格是由以下关键类别的驱动因素相互作用所决定:1) 财富与经济扩张;2)市场风险与不确定性;3)机会成本;以及4)市场动能与仓位。

我们的模型提供影响黄金既定时期表现的关键因素及其量化归因。将鼠标悬停在图表上会生成选定期内回报归因的视窗化总结。此信息也会显示在图表下方的表格中。除了四个关键类别外,该表格还列出了我们的模型没有捕捉到的期内回报部分(剩余)。此外,表格还按驱动因素类型比较最近时期内的黄金回报率及其归因。用户可以更改每个柱状条所代表的时间周期:默认为月度,但可以延长为季度或半年度。

以下示例为2016年第4季度

驱动因素类别

黄金价格的驱动因素可以从广义上划分为以下四个类别:

  • 财富和经济扩张:随着金饰、科技用金和长期储蓄需求的增加,收入也随之上涨。我们的模型使用常量捕捉这一驱动因素。
  • 市场风险和不确定性:市场低迷往往会使作为安全避险资产的黄金投资需求大增。在我们的模型中,市场风险通过相对股票/债券流、隐含黄金波动性、联邦储备资产、原油价格和平衡通货膨胀进行捕捉
  • 机会成本:包括债券和货币在内的,竞争资产感知相对价值,会影响消费者对黄金的态度。我们通过三个变量呈现这一主题:10年期国债票面收益、发达市场货币指数和新兴市场货币指数。
  • 动能和仓位:资产流和价格趋势会增强或削弱黄金表现。我们的模型通过三个变量捕获动能和仓位:滞后的黄金回报率、ETF流和COMEX期货仓位。

长度和频率

从2001年到最近一个月的月度数据。

更新时间表

每月更新。

单位

回报率以百分比显示