正确的风险分散举措

无论在哪种市场条件下,都有人对风险分散的好处存有一定程度的怀疑。相关性往往会随着市场不确定性(波动性)的增加而增加,部分原因是关于是否存在风险的投资决策。而且许多所谓的分散风险工具不能在投资者最需要的时候兑现承诺。

由于其作为消费品和投资的双重特性,黄金的长期价格走势受到收入增长的支撑,但就短期和中期而言,黄金价格在不确定时期趋于上升。 

作为一种副产品,不管在扩张期还是在经济衰退期,黄金与大部分资产的相关性都很低。在股票市场经历强势回调时,黄金与股票和其他风险资产之间就愈发呈现负相关性。然而,在积极收入效应驱动的股市牛市期,黄金价格通常会提高。

在美国经济扩张和紧缩期间,黄金与主要金融资产的相关性。*

**根据1987年1月至2017年1月间标准普尔500指数、MSCI ACWI 指数(不含美国)、摩根大通美国公债券指数、巴克莱资本(BarCap)企业债指数、标普高盛大宗商品指数和伦敦金银市场协会(LBMA)黄金价格的周报表得出。业务周期采用美国国家经济研究局(NBER)的定义。
资料来源:彭博(Bloomberg)、美国国家经济研究局(NBER)、洲际交易所(ICE)基准管理机构、世界黄金协会(World Gold Council)。

美国股票与黄金和大宗商品之间的相关性*

*根据1987年1月至2017年1月间标准普尔500指数、MSCI ACWI 指数(不含美国)、摩根大通美国公债券指数、巴克莱资本(BarCap)企业债指数、标普高盛大宗商品指数和伦敦金银市场协会(LBMA)黄金价格的周报表得出。业务周期采用美国国家经济研究局(NBER)的定义。
资料来源:彭博(Bloomberg)、美国国家经济研究局(NBER)、洲际交易所(ICE)基准管理机构、世界黄金协会(World Gold Council)。