“Determinants of the Price of Gold” (Japanese only) 本レポートは、金の価格を決めているのは何かという問いに答えている。金価格に影響を与える要因について、包括的にかつ理論的な分析を試みたもので、定量モデルを用いた分析、および需要・供給と金価格の関係についての分析を行った。 定量モデルによる分析では、金の「変動」要因で最も説明力の高かった説明変数は、ドル実効為替レートであった。また、金需要と価格との関係は、金需要の分野によって全く異なることが分かった。特に宝飾品の金の需要については需要の法則が成り立ち、金価格の「水準」の下支えとなっている。