Research library

黄金行业供应链是真正全球化的。除南极洲以外，每个大洲都有黄金的开采，黄金在多国被炼成金条和金币，然后远销世界各地。这种地理分散性不仅为黄金市场带来了稳定，也是满足了需求。

新冠肺炎疫情以及随之而来的经济封锁大幅降低了人们对 2020 年全球经济增长的预测。 基于人们对经济复苏速度的不同预期，我们分析了由牛津经济研究院(Oxford Economics)提供的四种假设情景下黄金的潜在表现.

全球性的新冠肺炎疫情危机推升了人们对黄金的避险投资需求，抵消了黄金消费需求的显著下滑。

2008年至2009年金融危机期间，部分投资组合的对冲策略为投资者带来的收益曾引发关注，而在随后的欧洲主权债务危机、2018年12月的股市下跌和最近的新冠疫情期间，这些对冲再次成为焦点。

我们认为，近期金价的波动是由所有资产的大规模平仓行为造成的，并可能被带杠杆的头寸和基于规则的交易放大。

2019年全球黄金需求下降1%；黄金ETF及类似产品的大幅流入被因高金价导致的消费需求的显著下滑抵消

高度不确定时期的风险偏好
我们预计，2020年的黄金需求将在市场风险和经济增长的相互作用下被推高。

强劲的黄金ETF流入支撑第三季度 全球黄金需求增长

Why it is under-represented in commodity indices, under-invested and the potential impact on your portfolio