具有历史意义的黄金协议

1944年 — 国际货币基金组织成立

1944年7月《国际货币基金协定》条款签署,标志着首份国际性黄金协议的诞生。

组建国际货币基金组织的目的在于在二战结束后重建全球货币体系。其条款规定,所有成员国应确定其货币的黄金计价“面值”,或者是以与黄金挂钩的美元的“面价”。1美元的价值为0.888671克黄金,即35美元/盎司黄金。

协定所确定的黄金价值是1933年罗斯福总统定下的价格,黄金是由国际协定建立的首个国际货币体系的基础,将汇率系统和它“粘合”在一起。

为了给新成立的国际货币基金组织一定量的可支配资源,用来启动贷款业务,成员国须用黄金向该组织支付25%的认缴款。成员国须以固定的价格加上或减去国际货币基金组织设定的一个差额买入和卖出黄金。所以黄金是最终的储备资产。

这一要求和成员数量的发展使国际货币基金组织的黄金储备在1975年增加至1.53亿盎司,在当时等于210亿美元。

 

1960年代 — 央行努力稳定金价

1961年,各央行间达成一项“君子协议”,即黄金总库,以便将金价稳定在官方价格35美元/盎司左右。

1960年,由于美国总统竞选期间抢购黄金以及对美元的投机冲击,金价上涨至40美元/盎司。英格兰银行表示,“当前的事态威胁到西方世界的交易关系的整体结构。” 在美国当局支持下,英格兰银行大幅减持黄金,将金价拉低至“更适合的水平”。

1961年10月,在经历了又一轮投机恐慌之后,西欧各央行同意与纽约联邦储备银行合作以稳定市场。

市场环境发生变化后,又迎来了新的黄金协调增持时期。但是,1962年7月的古巴导弹危机使伦敦市场黄金需求创了新高,再一次由官方机构的减持来满足需求。由始至终,其目的都是“避免自由市场中金价的不必要、扰乱性的波动。”

英格兰银行对上述尝试的结论是“让公众知道各央行在黄金和外汇市场上齐心协力,这在一定程度上维护了他们对现有国际货币结构的信心。"

各央行于1968年废除了“黄金总库”,承诺它们将不再向市场供应黄金,而是只在央行之间以官方价格交易。这样就形成了一个二级系统——一个根据供需情况自有浮动价格自由的私营交易市场和一个官方交易市场。

1971年8月美国宣布停止美元兑换黄金,也就终结了金本位制。随后,该协定于1973年11月终止,金价可以自由浮动。

 

1978年 — 国际货币基金组织尝试取缔黄金作为国际汇率体系的定价因素

1970年代末,由美国主导了将黄金从国际货币体系中抽离的尝试。《国际货币基金协定》第二修正案不再要求其成员国固定其货币对黄金的汇率,并废除其成员国之间必须按官方定价进行黄金交易的强制性条款,以此来实现上述目标。

在第二修正案推出之前,建立一套新的国际货币体系的多次尝试都未能成功,其中包括欧洲国家未能迫使美国或用黄金解决赤字情况,或让美元对黄金贬值。

美国不仅拒绝在国际货币体系中保留黄金,还在之后主导了一场反对黄金的运动;同时美国也处心积虑地保留了大量的黄金储备做战略安排,并不将此情况公布于外。

国际货币基金组织受命从其1.53亿盎司的黄金储备中处理掉5000万盎司,以表示实施将黄金从国际货币体系中抽离的计划。处理的黄金中一部分是用作市场销售,一部分分发给成员国。

具有讽刺意味的是,这一举措却把黄金更广泛地散布到国际社会,继而引起了许多国家对黄金市场的兴趣。只有极少数国家表示有意向将分给他们的黄金售出,绝大部分国家都是把黄金保留在它们的储备中。