如何投资黄金

投资黄金的方式多种多样。可以通过多种不同产品来实现多样的投资目标。

投资者应综合考虑其所在市场提供的产品选择、适合其实际情况的投资方式以及他们需要哪些专业建议。

各种与黄金关联的投资产品有着不同的风险和回报率,以及不同的流动性和费用水平。通常,资产配置策略会考虑长期和中期回报的对比、黄金投资产品与其他资产的正负相关性和相应表现等。

金条与金币

如何投资黄金 - 金条与金币

在过去十年中,小金条和金币约占每年实物黄金投资需求的三分之二,占全球黄金需求的四分之一左右。这些小金条和金币有许多面额和含金量(也称千分含量纯度)。千分含量纯度以克拉(最高为24克拉)或千分数(通常是千分之995、999或999.9)表示。

常见的硬币面额有1/20、1/10、¼、½和1金衡盎司。投资者可以购买1、10、20、50、100和1000克面值,以及1、10和100金衡盎司的金条。 

但是中央银行、许多以黄金为基础资产的ETF和其他大型机构使用伦敦合格交割(LGD)金条。LGD金条是伦敦清算用标准金条,重约400金衡盎司。

投资者需支付高于金条和金币现货价的溢价。一般来说,金币、金条或投资规模越小,每盎司溢价越高。除支付黄金本身的费用外,保有实物金条可能还需要支付额外的费用,包括保险和储存。购买实物黄金时必须谨慎小心,应检查检验标志以验证黄金的真伪。应从银行或有信誉的交易商购买黄金。

以黄金为基础资产的ETF和类似产品

如何投资黄金 - 以黄金为基础资产的ETF和类似产品

以实物为基础资产的交易型开放式证券投资基金(ETF)、交易所交易大宗商品(ETC)和类似的基金约占三分之一的投资需求。这些基金于2003年首次推出,之后,全球投资者累计持有2300吨黄金。 

通过这些基金,投资者能够跟踪黄金的价格,获得拥有实物黄金的特性与保障,而不需要另行安排存储和保险。这些以黄金为基础资产的基金的目标是将股市交易的灵活性和便利性与保有实物黄金的好处相结合。

以黄金为基础资产的ETF是受监管的金融产品,每股对应特定数量的黄金,股价通常与减除费用后的基础金价对应。与黄金衍生工具不同,大部分此类基金都完全以实物黄金作为基础资产。一般来说,只有经过授权的经纪交易商才能以基金换实物黄金。有些基金允许散户投资者用基金换实物黄金,但需要支付额外(通常较高)费用。 

投资者可以通过股票交易所像买股票一样购买以黄金为基础资产的基金,把它们存放在证券托管账户中,然后按自己选择时机支付相对较低的费用卖出。流动性最好的以黄金为基础资产的ETF通常买卖差价低,并紧跟黄金现货价格。 
目前,全世界大约有80支以黄金为基础资产的交易所交易基金。这些基金合计持有1600吨黄金,价值约900亿美元。*

*截至2017年3月 

分配黄金账户

如何投资黄金 - 分配黄金账户

储金银行和许多黄金交易商向客户提供黄金账户,由黄金储蓄构成,且与货币账户相似。客户预订一定克数或盎司的黄金时,受理的银行将替顾客购买黄金,然后以电子方式将该笔交易记入上述账户。 

投资者通常可以选择未分配储蓄账户或分配储蓄选择。只有在针对专门分配帐户中的分配储蓄时,黄金才能以实物形式归属于帐户持有人。对于这种分配帐户,银行不能出借该黄金,如果银行破产,银行债权人对该黄金也无权益。未分配帐户客户是储金银行或黄金交易商的无担保债权人。未分配账户下的黄金,与许多其他的银行储蓄一样,可以由银行借出。 

一般来说,不管是哪一种帐户,储金银行只受理1000盎司以上的交易。储金银行客户通常是机构投资者、代表客户交易的私有银行、中央银行和希望购买或借入大量黄金的黄金市场参与者。 

分配和未分配账户的费用和交易成本根据投资规模和投资者的信用价值可能存在很大差异。

 

黄金衍生产品:期货、远期和期权

如何投资黄金 - 黄金衍生产品:期货、远期和期权

投资衍生产品比其他形式的投资需要更多的金融证券知识,可能不适合所有投资者。 

衍生产品提供场外交易和场内交易。场内交易的衍生产品在与为买卖双方牵线的中央结算所进行。场外衍生产品是双边合同,具有更灵活的结构,但存在交易对手风险。 

衍生产品种类很多,最常见的有期货、远期和期权。这些合同通常可以实物交割,也可以现金支付。 

衍生产品需交纳保证金。初始保证金,也就是支付给经纪人的现金押金,是基础合同价格的一小部分。因此,投资者可以获取大大高于其初始现金支出的名义黄金价值。这种杠杆可以提高投资回报率,但如果金价出现不利的波动,也会增加巨损的风险。

 

黄金开采股票

如何投资黄金 - 黄金开采股票

投资者可以投资黄金开采企业的股票。黄金开采企业的股票可能与黄金价格相关。然而,股票的涨幅和回报取决于公司未来的预期收益,而不仅仅是黄金的价值。 在决定是否购买黄金开采股票时,应考虑有效管理、生产成本、储量、勘探和项目开发以及套期保值活动等因素。因此,投资黄金和黄金开采企业经常作为补充投资。

黄金开采业规模庞大,有300多家金矿公司已上市并在公开市场交易。矿业公司市值从微型市值公司到市值超过100亿美元的公司不等。 

提供全球黄金矿业股票表现基准的成熟指标包括:富时金矿指数、标准普尔/多伦多黄金指数(S&P/TSX Capped Gold Index)、费城金银指数和NYSE Arca黄金指数。